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钢铁:供需矛盾未见明显缓解 钢价将窄幅调整

2019-10-09 15:52:49来源:励志吧0次阅读

钢铁:供需矛盾未见明显缓解 钢价将窄幅调整 2012-05-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点:供需矛盾未见明显缓解,钢价将窄幅调整本周wind钢铁行业指数上涨2.92%,跑输沪深 00指数0.50个百分点,跑赢上证综合指数0.60个百分点。涨幅前五:攀钢钒钛、凌钢股份、包钢股份、扬子新材、豫金刚石;涨幅后五:杭钢股份、玉龙股份、安阳钢铁、常宝股份、法尔胜。本周钢材市场持续走低,但跌幅同比趋缓。4月份中国PMI指数与汇丰PMI指数双双小幅回升,分别达到5 . %与49. %,显示出经济增速放缓态势趋于稳定。央行在资金面并未显著紧张的态势下,在公开市场重启逆回购工具,在向货币市场注入流动性的同时,也推迟了法定存款准备金率下调的预期。4月钢铁行业PMI指数环比回升6.4%,达55.7%,显示4月钢市明显回暖,但生产指数大幅回升,新订单指数增速放缓,新出口订单环比下滑,预示后期供给矛盾或将加剧。下游用钢行业投资减速,终端需求已转向纯刚性需求,钢厂近期普遍下调了出厂价格。原材料价格近期持续走低,带动成本下移,对钢价支撑力度有所减弱。目前供需矛盾未见明显缓解,预计下周钢价将窄幅调整。产能快速释放而需求难以持续改善,钢价将呈震荡态势,看好有区位优势和产品优势的绩优公司。

传统组合:新兴铸管、八一钢铁、大冶特钢、西宁特钢、宝钢股份特色组合:久立特材、常宝股份、玉龙股份、黄河旋风、豫金刚石原料:原料市场稳中偏弱本周国内铁精粉均价1006元/吨,周环比下跌10元/吨;青岛港现货铁矿石10 5元/吨,周环比下跌10元/吨;印度矿CFR指数149美元/吨,与上周持平;唐山废钢2850元/吨,周环比下跌 0元/吨;唐山方坯 710元/吨,周环比下跌10元/吨。

钢价:钢价跌幅趋缓,后市将窄幅调整本周国内钢价综合指数155.1,周环比跌0.27%,其中长材跌0.25%,扁平材跌0.29%,分别收于175.7、1 7. 。5月4日,螺纹钢主力合约(1210)收盘价4256元/吨,跌幅0. 0%;结算价4248元/吨,跌幅0.79%;期现货价差18元/吨。沙钢5月上旬建材出厂价稳中有调。市场近期成交清淡,短期钢价存在进一步走低的风险,但下跌空间不大,预计下周钢价将窄幅调整。

盈利:各品种毛利继续下滑,跌幅有所收窄在考虑一个月原料库存条件下,目前螺纹钢毛利在197. 元/吨左右;线材毛利在2 1.0 元/吨左右;热卷毛利在97.22元/吨左右;中厚板毛利在 .75元/吨左右;冷轧板亏损45.27元/吨左右;镀锌板亏损2 9.86元/吨左右。

社会库存:总量小幅下滑,长材降幅明显本周末钢材社会库存为165 .15万吨,周环比减少1.46%,同比增加8. 5%。

其中,螺纹钢周环比减少1.9 %;线材周环比减少2.26%;热卷周环比减少1.74%;中板周环比微升0.07%;冷轧板周环比小升0.85%。预计下周社会库存仍将维持小幅回落的格局。

风险提示:1、建筑业下行和制造业低迷可能导致下游需求低于预期;2、钢价弱于原料价格走势,行业盈利能力可能低于预期。

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